Ngân hàng Trung ương châu Âu chuẩn bị tăng lãi suất một lần nữa vào thứ Năm, với việc các nhà hoạch định chính sách ở Frankfurt chuyển trọng tâm sang lạm phát cơ bản và cố gắng dự đoán khi nào giá tiêu dùng cao ngất ngưởng có thể giảm.
Lạm phát khu vực đồng Euro đã giảm trong vài tháng qua do giá năng lượng giảm. Nhưng lạm phát cơ bản, loại bỏ năng lượng và lương thực, tiếp tục tăng với tốc độ ổn định.
Paul Hollingsworth, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Âu tại BNP Paribas, cho biết: “Với việc nền kinh tế vẫn giữ được động lực tăng trưởng trước cú sốc năng lượng và thị trường lao động vẫn còn thắt chặt, chúng tôi cho rằng áp lực giá cả bắt nguồn từ lĩnh vực dịch vụ sẽ mất nhiều thời gian hơn để hạ nhiệt”.
Nền kinh tế khu vực đồng euro đang chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến và thậm chí tránh được sự suy giảm trong quý cuối cùng của năm. Pháp và Tây Ban Nha ghi nhận mức tăng trưởng bù đắp cho sản lượng bị thu hẹp của Ý và Đức.
Nỗi sợ suy thoái lắng xuống
Trong khi đó, Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã nâng triển vọng tăng trưởng cho nền kinh tế thế giới lần đầu tiên trong một năm với lý do Trung Quốc và nhu cầu ổn định của Hoa Kỳ. Điều đó sẽ có lợi cho khu vực đồng euro cũng như cả Trung Quốc và Hoa Kỳ, những điểm đến xuất khẩu lớn nhất của các nước khu vực đồng euro.
“Dự trữ khí đốt tăng và giá giảm. Lạm phát đang giảm và sự không chắc chắn đang giảm. Do đó, chúng tôi đã loại bỏ suy thoái kinh tế khỏi dự báo năm 2023”, Mark Wall, một nhà quan sát của ECB tại Deutsche Bank, cho biết trong một lưu ý nghiên cứu gần đây dành cho khách hàng.
Kỳ vọng cơ bản của Wall cho thấy ECB tăng 50 điểm cơ bản trong tuần này, 50 điểm cơ bản vào tháng 3 và thấp hơn 25 điểm cơ bản vào tháng 5 – kết thúc với lãi suất cuối kỳ là 3,25%. “Chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ nguyên cho đến giữa năm 2024 khi ECB bắt đầu cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi quý cho đến khi lãi suất trở lại mức trung lập vào năm 2025”.
Chống lạm phát
Một chủ đề lớn khác của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong tuần này sẽ là thắt chặt định lượng – thu hẹp bảng cân đối kế toán và những gì ngân hàng trung ương của khu vực đồng euro muốn đạt được với chính sách này.
Anatoly Annenkov của Societé Generale cho biết trong một lưu ý nghiên cứu gần đây rằng ngân hàng có thể tìm cách giảm nhanh hơn trong bảng cân đối kế toán của mình để hỗ trợ cuộc chiến chống lại lạm phát nghiêm trọng.
Annenkov cho biết: “Hiện tại, các cân nhắc về ổn định tài chính có thể chiếm ưu thế, hỗ trợ cho một khởi đầu chậm chạp, nhưng nếu ECB không đạt được tiến bộ với lạm phát cơ bản, nhiều thống đốc có thể sẽ đưa ra các góc nhìn theo một hướng khác đi vào cuối năm nay”.
https://vn.investing.com/news/economy/lam-phat-dai-dang-co-nghia-la-ecb-co-the-cach-xa-truc-chinh-sach-2011398
