Mặc dù một số nhà đầu tư đã thành thạo về các số liệu tài chính (mẹo mũ), bài viết này dành cho những người muốn tìm hiểu về Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lý do tại sao nó lại quan trọng. Để bài học có cơ sở thực tế, chúng ta sẽ sử dụng ROE để hiểu rõ hơn về Caterpillar Inc. (NYSE:CAT).
ROE hoặc lợi tức trên vốn chủ sở hữu là một công cụ hữu ích để đánh giá mức độ hiệu quả của một công ty có thể tạo ra lợi nhuận từ khoản đầu tư mà công ty nhận được từ các cổ đông. Nói cách khác, đó là tỷ suất sinh lợi đo lường tỷ suất lợi nhuận trên vốn do các cổ đông của công ty cung cấp.
Làm thế nào để bạn tính toán lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu?
Công thức cho lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là:
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận ròng (từ hoạt động liên tục) ÷ Vốn chủ sở hữu
Vì vậy, dựa trên công thức trên, ROE của Caterpillar là:
47% = 7,4 tỷ đô la Mỹ ÷ 16 tỷ đô la Mỹ (Dựa trên 12 tháng cuối cùng tính đến tháng 9 năm 2022).
‘Lợi nhuận’ là lợi nhuận trong mười hai tháng qua. Điều đó có nghĩa là với mỗi 1 đô la vốn cổ phần của cổ đông, công ty tạo ra 0,47 đô la lợi nhuận.
Caterpillar có lợi tức tốt trên vốn chủ sở hữu không?
Có thể cho rằng cách dễ nhất để đánh giá ROE của công ty là so sánh nó với mức trung bình trong ngành. Tuy nhiên, phương pháp này chỉ hữu ích khi kiểm tra sơ bộ, bởi vì các công ty khác nhau khá nhiều trong cùng một phân loại ngành. Như bạn có thể thấy trong hình bên dưới, Caterpillar có ROE cao hơn mức trung bình (13%) trong ngành Máy móc.
Tầm quan trọng của nợ đối với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Hầu như tất cả các công ty đều cần tiền để đầu tư vào kinh doanh, để tăng lợi nhuận. Tiền mặt đó có thể đến từ việc phát hành cổ phiếu, thu nhập giữ lại hoặc nợ. Trong trường hợp thứ nhất và thứ hai, ROE sẽ phản ánh việc sử dụng tiền mặt này để đầu tư vào doanh nghiệp. Trong trường hợp thứ hai, việc sử dụng nợ sẽ cải thiện lợi nhuận, nhưng sẽ không làm thay đổi vốn chủ sở hữu. Do đó, việc sử dụng nợ có thể cải thiện ROE, mặc dù có thêm rủi ro trong trường hợp thời tiết bão tố, nói một cách ẩn dụ.
Kết hợp nợ của Caterpillar và tỷ lệ hoàn vốn 47% trên vốn chủ sở hữu
Caterpillar sử dụng một lượng lớn nợ để tăng lợi nhuận. Nó có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 2,34. Không còn nghi ngờ gì nữa, ROE rất ấn tượng, nhưng cần lưu ý rằng số liệu này có thể thấp hơn nếu công ty giảm nợ. Nợ mang lại nhiều rủi ro hơn, vì vậy nó chỉ thực sự đáng giá khi một công ty tạo ra một số lợi nhuận kha khá từ nó.
Kết
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu rất hữu ích để so sánh chất lượng của các doanh nghiệp khác nhau. Các công ty có thể đạt được lợi nhuận cao trên vốn chủ sở hữu mà không có quá nhiều nợ thường có chất lượng tốt. Nếu hai công ty có cùng mức nợ trên vốn chủ sở hữu và một công ty có ROE cao hơn, tôi thường thích công ty có ROE cao hơn.
Nhưng ROE chỉ là một phần của câu đố lớn hơn, vì các doanh nghiệp chất lượng cao thường giao dịch dựa trên bội số thu nhập cao. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, so với kỳ vọng được phản ánh trong giá cổ phiếu, là một điều đặc biệt quan trọng cần xem xét. Vì vậy, bạn có thể muốn xem qua biểu đồ dự báo tương tác giàu dữ liệu này cho công ty.
