Giai đoạn này có vẻ là một câu chuyện dễ đoán đối với vàng.
Mỗi lần tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mang lại một động lực mạnh mẽ tiếp thêm sức mạnh cho những người mua đô la và lợi tức trái phiếu, đồng thời gây ra những tác động rất lớn đến những người đang nắm giữ vàng. Sau đó, kim loại màu vàng chứng kiến sự phục hồi giá đáng kể trong ba tuần tới, chờ đợi tín hiệu lạm phát từ chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Sau khi các dữ liệu được công bố, Fed sẽ quay trở lại với chúng ta trong một cuộc họp lớn sau ba tuần nữa: Đây là thời gian để bán vàng trở lại.
‘Bán, Mua, Bán’ này là một sự lặp lại của giao dịch vàng kể từ khi Fed tăng lãi suất thời kỳ hậu đại dịch bắt đầu vào tháng Ba.
Thời điểm Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hoạch định chính sách là sau khi kết thúc một cuộc họp, cơn ác mộng bắt đầu đối với đám đông nắm giữ vàng: Cuộc họp tiếp theo sẽ mang lại mức tăng lãi suất nào? 75 điểm cơ bản hay 50? Hay thậm chí, chúng ta sẽ có mức tăng 100 bps trong tương lai gần?
Biểu đồ của SKCharting.com, với dữ liệu được cung cấp bởi Investing.com
Điều trớ trêu là các quyết định của FOMC không mang lại những gì tích cực cho vàng – ít nhất là trên lý thuyết.
Do vàng như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát, việc tăng lãi suất theo định hướng giá sẽ tạo ra một sự thúc đẩy có ý nghĩa đối với giá kim loại.
Tuy nhiên, vàng từ lâu bị ảnh hưởng bởi mỗi lần tăng lãi suất khi đồng đô la vẫn tiếp tục tăng thời hậu đại dịch, liên tục chạm mức cao nhất trong 20 năm vào tháng 9 để trở thành nơi trú ẩn an toàn tốt hơn so với vàng.
Giữa các lần Fed tăng lãi suất khác, khoảng cách từ 100 đô la trở lên được tạo ra từ mức cao nhất đến mức thấp nhất của vàng. Người mua tham gia trong khoảng thời gian tạm thời trước khi công bố dữ liệu CPI tiếp theo. Nhưng hiếm khi sự phục hồi của vàng vượt quá 50 đô la trong mỗi lần đó, nhờ vào sự biến động được tạo ra một phần không nhỏ bởi các bài phát biểu của các nhà hoạch định chính sách của Fed, những người có chương trình nghị sự dường như có tác động đủ lớn trên thị trường việc làm và nhu cầu của người tiêu dùng, mà điều này sẽ làm chậm lạm phát một cách có ý nghĩa.
Về mặt chính thức, Fed phủ nhận ý kiến về một cuộc suy thoái. Nhưng cách mà họ sử dụng sẽ át đi mọi lời nói phản bác của những người lạc quan về kinh tế, đẩy đồng đô la và lợi suất vào quỹ đạo trong khi khiến cho vàng giảm mạnh.
Và mỗi chu kỳ này đang đưa vàng đến gần mức hỗ trợ quan trọng là $1,560, biểu đồ cho thấy.
Quyết định cuối cùng của FOMC — đã tăng lãi suất lên 75 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp — là vào ngày 21 tháng 9.
Báo cáo CPI tiếp theo, nêu chi tiết lạm phát trong tháng 9, sẽ được công bố vào ngày 13 tháng 10.
Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ quyết định lại mức tăng lãi suất vào ngày 2 tháng 11 — gần ba tuần sau — và mức tăng lần này (tất nhiên là không có gì ngạc nhiên) thêm 75 điểm cơ bản.
Với việc thị trường lao động Mỹ thắt chặt và lạm phát đang là vấn đề nóng, các nhà hoạch định chính sách có khả năng tiến hành kế hoạch tăng chi phí đi vay lên mức đủ hạn chế trong những tháng tới, chiến lược gia vàng Diego Colman đồng tình trong một blog xuất bản hôm thứ Hai. Ông ấy nói thêm:
“Các bài phát biểu của Fed gần đây cũng gợi ý rằng lãi suất sẽ còn cao trong thời gian dài hơn, loại trừ khả năng lãi suất sớm giảm vào năm 2023”.
“Bóng ma về một chu kỳ tăng giá mạnh sẽ gây áp lực tăng lên đối với lợi suất thực, khiến đồng đô la Mỹ, vốn đã giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, nghiêng về phía tăng giá hơn nữa. Trong môi trường này, các kim loại quý sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn, làm tăng khả năng lỗ thêm cho cả vàng và bạc”.
CPI cho tháng 9 được dự báo sẽ tăng 0,2% hàng tháng và 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu CPI cốt lõi — đã loại bỏ chi phí thực phẩm và năng lượng rủi ro và một chỉ số mà Fed đặc biệt theo dõi, được cho là có tỷ trọng 0,5% hàng năm, với lãi suất hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 6,5% từ 6,3%, phù hợp với mức cao của chu kỳ vào tháng Ba.
Colman cho biết thêm:
“Bất kỳ sự tăng giá bất ngờ nào của CPI sẽ là tiêu cực đối với giá vàng vì nó sẽ dẫn đến việc định giá lại một cách diều hâu đối với con đường tăng lãi suất của Fed. Trong khi kim loại vàng thường được coi là một hàng rào lạm phát tốt, lý thuyết đó chỉ phát huy tác dụng trong những khoảng thời gian rất dài. Trong thời gian ngắn, lợi suất và chuyển động của đồng đô la sẽ quan trọng hơn đối với kim loại quý như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới”.
Vì vậy, vàng có thể như thế nào, ít nhất là về mặt kỹ thuật, trong ba tuần tới?
Các chỉ số tốt nhất đến từ Chỉ số Dollar, chỉ số này so với đồng euro và năm đồng tiền khác. Chỉ số này đã tăng phiên thứ tư liên tiếp vào thứ Hai, đạt mức cao nhất trong phiên là 113,27.
Lợi tức trên trái phiếu kho bạc 10-năm là một yếu tố khác khiến đồng đô la cao hơn. Mức lợi nhuận đạt mức cao nhất trong 10 ngày chỉ trên 4,0.
Sunil Kumar Dixit, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại SKCharting.com, cho biết:
“Khi chỉ số Dollar Index thu hút người mua ở mức 110, đưa nó lên 113,45 trong năm ngày qua, các tín hiệu cho thấy rằng nó sẽ quay lại 114 và 114,75”.
“Sự phục hồi này của đồng đô la cũng đang khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng đột biến, cả hai đều tác động lẫn nhau”.
Dixit, người theo dõi giá giao ngay của vàng thỏi, cho biết trong khi xu hướng ngắn hạn của vàng là giảm, các đợt tăng giá nhỏ khác có thể là động thái kiểm định lại vùng kháng cự $ 1,673 và $ 1,686. Ông ấy nói thêm:
“Việc phá vỡ dưới $1,660 có vẻ dễ xảy ra, điều này khiến cho mức giảm $1,650- $1,640 ngay lập tức có thể kích hoạt kéo dài tiếp đến $1,630 và $1,616”.
“Phạm vi ngắn hạn được đánh dấu bởi mức kháng cự $ 1,710- $ 1,730 và mức hỗ trợ $ 1,616, được kiểm soát bởi phản ứng đối với phạm vi trung bình $ 1,660- $ 1,670”.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược nhau và những biến số của thị trường. Ông không nắm giữ các vị thế trong hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.
https://vn.investing.com/analysis/vang-truoc-cuoc-hop-cua-fed-co-lap-lai-xu-huong-ban-mua-ban-200441487
