Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ủng hộ các đợt tăng lãi suất lớn hơn để nhanh chóng chuyển chính sách tiền tệ sang thắt chặt nhằm dập tắt lạm phát, biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed cho thấy hôm thứ Tư.
“Những người tham gia đồng tình rằng triển vọng kinh tế đảm bảo việc chuyển sang lập trường chính sách thắt chặt và họ nhận thấy khả năng rằng một lập trường thắt chặt hơn có thể phù hợp nếu áp lực lạm phát gia tăng vẫn tiếp diễn”, biên bản của Fed cho thấy.
Vào cuối cuộc họp trước đó vào tháng Sáu, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã tăng lãi suất chuẩn của mình thêm 0,75% lên phạm vi từ 1,5% đến 1,75%. Đây là lần tăng lãi suất lớn nhất của Fed trong một cuộc họp kể từ năm 1994.
Động thái này đã gây bất ngờ cho một số người vì trước đó Fed đã loại trừ khả năng tăng 0,75%. Nhưng sau quyết định này, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói rằng dữ liệu cho thấy lạm phát tiếp tục đạt mức cao nhất trong 4 thập kỷ là động lực chính đằng sau quyết định của ngân hàng trung ương.
Một số người nói rằng công việc của Fed đã bắt đầu có tác động như mong muốn. Các điều kiện tài chính thắt chặt đã làm giảm tổng cầu và giúp hạ nhiệt áp lực lạm phát.
Tỷ lệ hòa vốn lạm phát 5 năm – thước đo chính cho kỳ vọng lạm phát trong 5 năm tới – đã giảm xuống 2,502%, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2021.
Nhưng việc hạ thấp lạm phát đã phải trả giá bằng: nguy cơ suy thoái gia tăng.
Sau nhiều tháng nhấn mạnh rằng nền kinh tế có khả năng đủ mạnh để chống chọi với tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ, Fed dường như đang chấp nhận rủi ro ngày càng tăng suy thoái.
Powell nói vào tháng trước: “Nó ngày càng khó khăn hơn, các con đường đã hẹp hơn [để có một cú hạ cánh mềm mại]”. “Tuy nhiên, đó là mục tiêu của chúng tôi và có những con đường để đạt được điều đó.”
Tuy nhiên, các thành viên Fed tại cuộc họp tháng 6 vẫn muốn để ngỏ các lựa chọn về việc tăng lãi suất cho cuộc họp tháng 7, họ đánh giá rằng “mức tăng 50 hoặc 75 điểm cơ bản có thể sẽ phù hợp trong cuộc họp tiếp theo.”
Nhưng đã vài tuần trôi qua kể từ cuộc họp của Fed, với một loạt các dữ liệu kinh tế yếu hơn gần đây làm những đồn đoán về suy thoái tăng lên.
Tuần trước, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta đã chính thức ước tính nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái trong quý hai. Dự báo GDP sẽ giảm 2,1% trong quý 2, sau khi giảm 1,5% trong quý 1, cho thấy hai quý tăng trưởng âm, hay suy thoái kỹ thuật.
Các thị trường, đặc biệt là thị trường trái phiếu, đã và đang định giá sự khó khăn của nền kinh tế. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm nhanh chóng vọt lên cao hơn lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, đánh dấu sự đảo ngược trong một phần quan trọng của đường cong lợi suất.
S&P 500 giảm 20%. Thị trường trái phiếu Mỹ giảm 10% và vẫn đang hướng đến năm tồi tệ nhất từng được ghi nhận.
Sau biên bản này, hy vọng, mặc dù mỏng manh, về một Fed ít hiếu chiến hơn – với kỳ vọng lạm phát đạt đỉnh – dường như đã tan thành mây khói khi kì vọng vào mức tăng 75 điểm cơ bản được củng cố.
Kì vọng vào việc Fed tăng lãi suất thêm 0,75% tại cuộc họp tháng 7 đã tăng lên trên 90% từ khoảng 80% trong tuần trước, theo Công cụ theo dõi lãi suất Fed của
DALE BUSINESS ANALYST GALLEN CAPITAL
